黄色电影 华西证券：3月清洁电器高景气接续 国产企业国外品牌势能握续晋升

华西证券发布研报称，清洁电器动作成长品类，内销在国补拉动下有望接续高景气，石头、追觅等推出的带机械臂的扫地机器东说念主新品使扫地机从二维清洁迈向三维空间管理黄色电影，为扫地机形态进化进一步掀开念念象空间，提高浸透率天花板。国外市集国产扫地机品牌势能握续晋升，看好国产物牌出海霸占份额。暴戾关怀扫地机器东说念主龙头公司。

华西证券主要不雅点如下：

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扫地机：国补拉动下接续量价皆升，石头云鲸份额晋升

国补拉动下接续高增趋势，线上和线下渠说念均罢了显耀增长。2025年3月扫地机线上销额11亿元，同比+48%，线上销量32万台，同比+46%;一季度全体来看，扫地机线上累计销额30亿元，同比63%，线上累计销量91万台，同比53%。拆分价钱段看3k-4k为最主流价位，耗尽者追求质价比，5k以上高端需求韧性强，2500以下低端价位握续裁减。科沃斯份额仍为首位，石头、云鲸、小米份额晋升。

洗地机：高景气接续，均价规复增长

双寡头驾驭神情，石头霸占CR2份额。阐述奥维云网数据，2025年3月洗地机线上销额7.6亿元，同比+55%，线上销量37万台，同比+53%。一季度全体来看，洗地机线上累计销额23亿元，同比+41%，线上累计销量114万台，同比48%。25年以来洗地机均价降幅逐月收窄，3月线上洗地机均价同比转正，线下均价接续2月正增长。添可仍为龙一，石头份额显然晋升。石头份额晋升主要系A30 PRO拉动，A30 PRO主打超薄躺平、20000pa顶配吸力，AI全向助力，平直价2399元(未计划国补)，同价位中更高竖立。

风险指示

需求低于预期风险、国外关税汇率等风险、原材料价钱大幅上升等黄色电影。

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